受厄尔尼诺极点气候现象与地缘形势的两层夹攻，巴拿马运河正迎来新一轮运力揉捏。

  担任运河水系运营的巴拿马运河办理局（ACP）近来宣告，因为为运河供水的两座人工湖水位加快回落，办理方被逼进一步收紧通航约束。自9月3日起，运河每日答应通行的船舶上限由此前的40艘降至34艘，并定于9月15日进一步下调至32艘。

  依据ACP的数据，在当时的水文年度，5月至8月运河水区累计降雨量较前史中等水准低34%，同期流入水区的水量比前史中等水准低44%。世界气象组织则估计，导致这一现象的厄尔尼诺事情在未来数月内大概率将明显增强。

  作为连通大西洋与太平洋的战略要道，通航名额的收窄敏捷演变为供应链的履约瓶颈。全球物流服务提供商罗宾升（C.H.Robinson）回复给榜首财经记者的陈述称，在运河限流、空班及有用运力缩短的叠加影响下，亚洲至美国东海岸等中心航线的海运运价将保持坚硬。更深远的影响还在延伸，依靠该航道的北美出口及其他服务，也将面对船期推延或苛刻的载重约束。

  德鲁里（Drewry）编制的全球集装箱运价指数（WCI）闪现，到9月3日当周，上海至洛杉矶的即期运价上涨5%，至每40英尺集装箱7185美元；上海至纽约的即期运价上涨3%，至每40英尺集装箱9587美元。

  除了紧缩通行船次，运河办理局还继续收紧对大型船舶的吃水约束。9月2日，新巴拿马型船舶的最高答应吃水深度已下调至48英尺。而在此前的两个月内，办理局已连续施行多轮下调：7月3日，该上限从规划上限50.0英尺降至49.5英尺；7月24日进一步调至49.0英尺；8月15日再降至48.5英尺。

  本轮巴拿马运河限航首要源于运河水资源下滑与通航需求的逆势激增构成的严峻抵触。从供应端看，大宗产品行情组织阿格斯（Argus）的多个方面数据闪现，作为运河首要淡水来历的加通湖（Gatun Lake）水位已跌破数十年来的前史同期均值。虽然现在的肯定水位仍略高于遭受极点大旱的2023年同期，但当时水位的下行斜度更陡，且该区域的旱季在每年12月才正式到来。

  在需求端，报导称，因为霍尔木兹海峡形势受阻，波斯湾原油输出大幅受限，世界动力收购急剧向南北美洲歪斜，促进很多油气运输船汇入巴拿马航线月底时，巴拿马运河办理局局长莫拉莱斯（Ricaurte Vásquez Morales）表明，在曩昔九个月中，已有超越1万艘船舶经过运河，同比添加5.2%，添加首要受集装箱船和液化石油气（LPG）运输船激增拉动。

  需求攀升之下，限行办法的冲击被进一步扩大。跟着借道运河的货运需求继续添加，通航时段的竞标更剧烈。依据运河办理局副局长巴斯克斯（Ricaurte Vásquez）本年8月表明，在近期需求暴升之前，无预定抵达运河的船舶占比大约是10%，现在已升至20%—25%。部分无预定的船舶会挑选经过拍卖名额竞价获取通行资历。

  前史新高，均价打破110万美元，到达去年同期中等水准的16倍以上。据阿格斯，自7月28日以来，单个针对新巴拿马型和巴拿马型船闸的单次竞拍价格，乃至别离攀升至378万美元和263万美元的高位。还有报导称，9月1日，韩国SK Gas公司为其液化石油气船“G. Spirit”付出创纪录的530万美元，拿下运河优先通行权。

  航运情报渠道Xeneta首席分析师桑德（Peter Sand）表明，这一连串冲击的影响将在未来六到九个月内逐渐闪现。“这是一场继续发酵的缓慢危机，形势从几个月前就已开端恶化，并将一路连续至2027年晚些时候。”桑德称。